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2025年聚乙烯行情走勢(shì)圖

整體趨勢(shì)：2025年聚乙烯全年震蕩下行，12月加速趕底，三大品種價(jià)格重心不斷下移，LLDPE和HDPE同步走弱，LDPE全年呈“先緩降、中間小幅反彈、年末明顯回落”，LLDPE跌幅最深，聚乙烯核心矛盾：供需失衡為主，成本塌陷為輔，年末價(jià)格創(chuàng)年內(nèi)低位。

擴(kuò)能提速：2025年國(guó)內(nèi)PE新增產(chǎn)能超500萬(wàn)噸，產(chǎn)能增速約16%，廣西石化、?？松梨诨葜莸刃卵b置集中投產(chǎn)，1-11月產(chǎn)量同比增長(zhǎng)+18.85%%，供應(yīng)壓力持續(xù)加碼。

開工與庫(kù)存：下半年開工率約85%(低于往年)，但新增產(chǎn)能增量遠(yuǎn)超檢修損失量，企業(yè)與社會(huì)庫(kù)存高企，倒逼石化與貿(mào)易商降價(jià)去庫(kù)。

外部沖擊：中東低價(jià)貨源涌入，進(jìn)口替代與低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)疊加，進(jìn)一步壓制國(guó)內(nèi)價(jià)格。

開工率偏低：農(nóng)膜、包裝膜、管材、注塑等下游行業(yè)全年開工率普遍在30%-55%區(qū)間，訂單增量有限、隨用隨買成為主流。

季節(jié)性特征弱化：傳統(tǒng)"金三銀四""金九銀十"旺季效應(yīng)不明顯。

原油聯(lián)動(dòng)：油制聚乙烯原料成本隨原油同步下探，煤制PE利潤(rùn)從上半年盈利轉(zhuǎn)為虧損。煤化工擴(kuò)能帶來(lái)低價(jià)供給，油制與煤制相互擠壓，進(jìn)一步拉低價(jià)格中樞。

1.新增產(chǎn)能與節(jié)奏：2026年新增產(chǎn)能約615萬(wàn)噸，增速15.28%，新增產(chǎn)能主要集中在下半年，呈現(xiàn)“前低后高”的投產(chǎn)節(jié)奏。

2.開工與產(chǎn)量：2025年1-11月國(guó)內(nèi)PE累計(jì)產(chǎn)量3018.38萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng) 18.85%；2026年在高產(chǎn)能基數(shù)下，產(chǎn)量增速或維持15%以上，但高庫(kù)存與利潤(rùn)壓縮將倒逼部分高成本裝置降負(fù)或檢修。

內(nèi)需增速放緩，表觀消費(fèi)量預(yù)計(jì)達(dá)4150萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)7.8%，低于供應(yīng)增速。主要下游如農(nóng)膜、包裝膜等領(lǐng)域的需求季節(jié)性波動(dòng)雖在，但整體提升幅度有限，難以消化快速增長(zhǎng)的供應(yīng)。出口成關(guān)鍵泄壓閥：在產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩的背景下，積極開拓海外市場(chǎng)成為行業(yè)必然選擇。

成本支撐脆弱：聚乙烯的主要原料(原油)價(jià)格受地緣政治等因素影響，波動(dòng)劇烈。在供需過(guò)剩的大背景下，成本端難以提供堅(jiān)實(shí)支撐，反而可能成為價(jià)格下行的推手。

宏觀與政策影響：“反內(nèi)卷”政策：旨在淘汰落后產(chǎn)能的政策能否有效執(zhí)行并扭轉(zhuǎn)供應(yīng)過(guò)剩局面，是2026年的一大不確定因素。

行業(yè)加速轉(zhuǎn)型：激烈的競(jìng)爭(zhēng)將迫使行業(yè)從“規(guī)模擴(kuò)張”轉(zhuǎn)向“質(zhì)量提升”。未來(lái)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力將體現(xiàn)在高端化、差異化產(chǎn)品以及一體化成本控制上。

2026年展望：產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張，供需寬松延續(xù)：短期：春節(jié)前后下游備貨或帶來(lái)小幅反彈，但難改中長(zhǎng)期過(guò)剩格局。長(zhǎng)期：2026年仍有擴(kuò)能壓力，供需矛盾或延續(xù)，價(jià)格上行空間受限，需重點(diǎn)關(guān)注新產(chǎn)能投放節(jié)奏與原油價(jià)格走勢(shì)。